ericresearchgann 在5月27日中國人民銀行前行長周小川提到匯率波動是常態，而面對中美貿易戰，中國接連出招去抵消出口下行對經濟做成的影響，中國國務院前晚發出通知，加強地方政府專項債券支持基建投資，資金可作為符合重大項目的資本金。但對於出口企業來說，人民幣的貶值是最能立竿見影的工具去抵消關稅的效果。
筆者曾在本欄提出人民幣，美元的走勢對港股的關聯。如果人民幣上升，港幣及美元下跌。所以港股對於手持人民幣的資產投資者等於打折。所以讀者可見每當人民幣下跌的時間港股都有一定程度的受壓。
另外中國表面是金融市場封閉，其實不是。因為大量的中國企業在香港集資，2017年內企的美元發債規模則按年激增1.2倍至1,178億美元，創下歷史新高。所以累年來香港目前有約萬億未到期的中國企業美元債。如果一旦美元再一步推高，及人民幣下跌。那麼香港的美元債將會極受壓力，而且如加上國內的生意及收入一旦減少。這些企業很大可能面對資金鏈中斷的可能。那如果匯率會破7，會令以上外債高的企業進一步受壓。
同時人行的匯率對策將由守匯率改為守護外匯儲備，一旦或貶值心理預期形成，或者令到匯率有機會進一步下跌。但是一旦人民幣破七，港幣可能要小心。
對沖基金Kyle Bass這一次又把目標對準了港元。Bass旗下位於達拉斯的Hayman Capital Management LP本周公布了三年來第一封致投資者的信，題為《香港無聲的恐慌》(The Quiet Panic in Hong Kong)。Bass在訪問中指出前一次捍衛聯繫匯率制度時香港所承受的壓力，他暗示，如果再來一次，香港將無力承受。亞洲金融危機期間，為遏制資本外流，香港金管局曾將隔夜拆款利率上調至高達20%，導致樓價暴跌。
筆者在本欄提得最多的一句是「很多人提及戊戌年提及戊戌變法，指出戊戌問題有多大，唯2018年正好是戊戌年，但很多時間戊戌年只是種了一個因，但是己亥年及庚子年就爆發問題。」，或者讀者開始心中已經開始認同。一個好消息，一個壞消息。好消息是或者過完本月之後，一至兩個月內氣氛會平和下來。但壞消息是真正的好戲仍未上演。
]]>
