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舊文重發: A股三年之內再見牛市?

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筆者在香港曾多次利用江恩理論提前預警過去幾年的走勢,如2017年牛市,2018年熊市等。當然現在最重要的不是討論昨天走勢如何,而是明天會怎麼走。今天我們作出一個預測,三年之內A股將再見牛市。

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江恩曾經講過“太陽之下無新事”,“時間永遠走在價格及成交量之前”。江恩理論認為圓形是一個完整週期迴圈,圓的特點是“周而復始”,由圓周的任何一點開始,最終都會回歸到起點。因此我們在一個正確的起點開始推算,那就可以知道未來股市的拐點在哪兒。

 

在江恩理論當中,三十年週期理論是一個非常重要的迴圈。以1987年香港股災為例,加以不同的江恩分割,7.5年之後,1994年再次發生股災,這次股災源於1994年美國接連加息7次,從而引發大跌。至於15年後,約2002-2003年,發生禽流感令股市大跌。22.5年後,即2009年,金融海嘯令恒生指數跌到穀底。而30年後,正是2017年。如果時間由其他重要的年份開始都同樣推到2017年,2009年的7.5年後,即2016.5年;2003+15年即2018。

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如果我們將同樣的方法套在中國房地產週期上,利用中國重要的兩個經濟拐點時間,1978年改革開放,及1998年城鎮化住房制度改革。

 

1978年的15年後,發生了海南地產泡沫,其後1998年(20年)、2008年(30年)都是中國房地產市場重要的轉捩點,這些年都是週邊發生經濟危機從而影響了中國的經濟,也影響了房地產市場,但同時也為房地產市場帶來轉機。如1998年實施的一項城鎮住房制度改革,確定改革的方向為城鎮住房的市場化、貨幣化、商品化。令住宅產業成為中國內地新的經濟增長點和支柱產業。

 

在回顧過去的同時,大家不難發現當時間點到了,相關的事件就會發生。過去30年,當遇及江恩的30年週期,中國的房地產價格便會出現拐點。由另一起點1998年起步,同樣在2005年(7.5年)、2008年(10年)發生了轉勢……那麼到2018年、2020年,將可能是樓市轉勢的年份。同樣方法,假如我們從1949年開始利用江恩三十年週期去推,第60年就是2009年,第70年就是2019年。

 

所以筆者相信2019年很大機會中國的股市會見底。

 

而我曾展示過江恩紀念日的手段。如上證指數在2007年高位見頂後,362天之後見底,2008年後362天之後再見頂。

 

2007年恒生指數同樣利用這種方法,我們也可以得出恒生指數在360天見底。另外將這種方法套用在2018年,恒生指數及上證指數也有很大機會會在2019年1月份至2月份左右會出現一個重要的買點,而第二個時間點在2019年4-6月。

 

那明年的投資方向是什麼? 筆者認為明年中國政府很大機會會加大財政支出拉動經濟發展,如減稅,基建等等。同樣經過這波的回檔後,基本上大部份股票都落入保險機構及外資手中,明年6月之後MSCI再進一步擴大比重,這會使中國股市更加理性及平穩地走出上升的牛市走勢,直到2020-2021年。

 

筆者認為這波的投資邏輯主要是大盤股,以白馬股、藍籌股為主,特別是高分紅、有穩定業績,及近年低估值的股份。如銀行,保險等都是非常好的標的。或者之後幾年大家關注的不是上證指數,而是上證50至滬深300指數的股份。而上證50至滬深300ETF絕對是組合必須配備。

 

首發日期:2018-11-27 16:42:22

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