ericresearchgann 即使不能被稱為最早的技術分析師，他也必定是成功者之一。通過設計和推廣一種新的市場分析方法，他被譽為在交易杠杆和精確度上創造了新紀錄的人物。他為投資行為所開發的交易策略，能夠很準確地預測市場的行情和價位——他，就是江恩(Willian Delbert Gann)。
江恩於1878年6月6日出生在德克薩斯州Lufkino在童年時代，他就展示出非凡的數學才華。在完成高中學業後，他於1902年，也就是他24歲時開始從事交易。按照他自己的說法，他最初的交易建立在“希望、恐懼和貪婪”之上。所有這些顯然和成功的交易策略不相干。
在損失慘重之後，江恩開始發現市場遵循某種數學法則和一定的時間週期。他對價格和時間的聯繫產生了極大的興趣，這種關係後來被他稱為價格和時間之間的“四方形”。江恩開始深入研究這種相關性，甚至前往英國、印度和埃及研究數學理論和歷史價格。
在發展他的理論的過程中，江恩毫無疑問是最勤奮的技術分析師之一。他製作了上千張圖表，包括了各種證券和期貨的日線、周線、月線和年線。他是充滿熱情的研究者，有時甚至繪製過去數百年的價格圖形。當時，多數市場分析員僅就基本面進行研究，江恩的創新理論依賴于數學自然法則和時間週期，同時他認定過去的市場行為可以預測未來。
1908年，江恩搬到了紐約。他在百老匯18號成立了一家經紀公司，開始在市場中檢驗他的理論和技巧。一年之內，人們就發現江恩的成功並不是只靠運氣。1909年，The Ticker and Investment Digost寫到“……在股票市場的運行上，甘先生已經發展出一個全新的理念。”①
在這篇論文中，江恩指出大多數交易者在沒有任何知識和學習的情況下進入市場，最終結果就是賠錢。他解釋說，他注意到股票市場和商品市場中有一個重複出現的漲跌迴圈，於是決定進行研究並將自然法則運用在交易策略中。經過數月在倫敦大英博物館的鑽研，他發現了振動法則。
這個法則能夠算出一檔股票將要上漲或者下跌的確切位置，並且在市場還沒有意識到原因的時候就能預測結果。除了這些模糊的解釋，江恩對於他的策略很隱晦，也不願意詳細解釋他的理論。
雖然過去的成功不能說明未來的結果，但江恩的交易非常成功。一項關於他的25個交易日的記錄分析表明，江恩做了286次交易，其中有264次盈利。他的成功率是92.31%，將最初450美元的投資變成了37000美元。
江恩的一位同事說：“我曾經看到過他在不到一個月的時間內將130美元變成12000美元。他賺錢如此之快，超過我所遇到的任何人。”難怪有媒體如此評價“……這樣的業績……在市場中史無前例。”②雖然江恩理論在當時很有效，但是也同樣承擔期貨交易的潛在風險，這是期貨交易中無可避免。
①摘錄自1909年12月份的The TiCker and Investment Digest，見《江恩商品交易課程》(Gann Commdities Course,Lambert-Gann Publishing Co.lnc.,Pomeroy,Washington,p.178)。
②同上，第180頁。在風險。
這份走勢是比教江恩年度預測(實線)及道瓊20種工業股價指數(虛線)的走勢。從1919年至1926年期間，江恩太約有85-90%是正確的。由於刊載篇幅期，這份圖表刻度不同於原始的預測，但我們仍可以看到實際走勢與預測的頂部/底部對應位置。
江恩發行市場年報(圖2.1)，預測主要的價格走勢和精確的支援／阻力區域口全國的報紙都跟蹤他關於1921年、1922年和1923年的預測，結果證明很準確。1929年1月，他出版的年度預測上寫到：
- 9月份——全年最激烈的下跌之一將發生。投資者信心大減，大眾爭相出局……黑色星期五現身，市場出現恐慌性下跌，僅有小幅反彈。(1929年股票時常年度預測”最初刊登於1923年的Truth“the Stock Tape(Financial Guardian Publishing Co.)，後由Lambert-Gann Publishing Co.lnc．收集在《江恩商品交易課程》，第36頁。）
他的分析不單于金融市場，他曾預測第一次世界大戰結束後，德國國王退位及威爾森與哈定總統選舉的精確日期。江恩在第二次世界大戰13年前準備預測發生，並于隱形炸彈發明的61年前，具體描述該武器。
江恩最初對於他的成功保持沉默，但是最終轉化為對於推廣其知識的宗教般的熱情。他開始在交易生涯中寫一些東西，首先是於1923年出版的《股票行情真相》（The Truth of th e Stock Tape，最初由Financial Guar dian Publishing Co．出版，然後由Lambert-Gann Publishing Co．重印）。這本書意圖説明交易者通過一般的股票報導來分析市場1927年，他寫了《時光隧道：1940年以來的回顧》(The Tunnel Through the Air, or, Looking Back from 1940，最初由Financial Guardian Publishing Co．出版，然後由Lambert-Gann Publishing Co．重印）。這是一本自傳體的小說，其中有他的交易理論和道德觀（包括對第二次世界大戰和原子彈的預測）。之後，他繼續撰寫書籍和教材，來解釋他的新發現，包括新股票趨勢指標》(New Stock Trend In dicator)，《如何在商品交易中獲利》（How to Make Profits in Commodities）和《華爾街45年》(45 Years in Wall Street)（最初分別出版於1936年、1942年和1949年； 這三本書後來由Lambert-Gann Publishing Co．重印。
他還設計關於股票和商品交易的自學課程，並舉辦週末學習班，來解釋他發明的價格和時間計算工具。所有這些顯然非常有用：在1932年，人們願意為他的自修課程支付1500美元，為他的學習班支付5000美元。
1940年代未期，江恩開始發表市場通訊，專案提供股票，棉花及農作物的交易建議，這些資訊是週刊方或發行，但每週另外發行三天的日報版本。其寫作風格主要是基本分析，並配合各走勢圖講解，但並沒有提到重要日子及迴圈。但包括了各種市場評論。包括「未來幾天預料會有大賣盤，周未之前或看到更低價格。」
本節想讓讀者瞭解江恩的市場通訊，所以找了兩份。由於字體太模糊。所以重新寫了一次。研究市場通訊內容發現完全沒有提及占星及時間因素。但不代表江恩沒有利用這些工具預測。因為江恩此時只是扮演生意人，想借發行市場通訊賺錢。也可能把更精准的分析留比支持更高價錢的讀者。(圖2.2/圖2.3)
圖2.2 江恩供給與需求市場通訊: 1947年4月21日
小麥
所有農作物市場下跌，根據安德森部長今天講話政府瞭解商品供給不久之後將明顯過剩，價格與收購平價都會下跌。市場不會等待政府行動降價的行動，而會預先反映預期。
我們相信市場頂部已經出現，未來可能會出現下跌的走勢。我們預期幾天會有大量的淡倉阻力，周未之前價格會大跌。如果你還沒有持有淡倉，不必等到反彈即可以沽空。
5月份小麥-有轉弱跌破250的走勢，可能很快就會跌到240-238之間，我們仍會沽空遠期的期權。
7月份小麥-市價沽空，幾本上是沒有反彈。題示行情或將會大跌。一旦跌穿218，表示行情將會下跌。如果跌穿215，意味價格還會下跌。
9月份小麥-市價沽空，跌穿213走示行情將下跌。如跌穿210，則會跌到205-203。
玉米
星期六大跌，今天仍然呈現弱勢下跌，由於跌破支持，跌勢可能加快，如果跌做空，繼續持有沽空倉位，如果沒有，現價沽空。
7月份玉米- 跌破163_1/2，價格可能跌至156-155。
9月份玉米- 破152，意味價格很快就到145-144。
燕麥
做多退出市場，賣壓轉重。今天的高價走勢不可能突破，價格可能會有明顯的下跌。
7月份燕麥-跌破78意味會跌至72或更低。
9月份燕麥-跌破72意味會跌至68或更低。
雞蛋
星期六行情走弱，並出現了幾個月以來的跌勢，今天幾乎沒有反彈。收盤下跌。之前出現做多積極買進，目前大跌，建議做空。
10月份雞蛋不可能上升49美分以上，跌破4785可能跌至4550-4500。
棉花
星期六走勢上升，而且早盤持續上升。遠期期權下跌50點。近月份則上升，而且大幅收高。我們建議做空10月份和12月份期權。這些期權出現跌幅之前，不太可能超過今天高價。氣候好轉，種值良好，紡織價格必定下跌。近期期權價格太高，但可能會支持一陣。不過預期對於遠期期權沽壓很大，所以我認為是做空10月份及12月份期權的機會。
10 月份棉花一旦跌穿2940表示會下跌，跌穿2900或表示會跌至2800。
12月份棉花一旦跌穿2860表示會下跌，跌穿2800表示跌勢加快。
-WD. GANN & SON, INC
江恩不斷地精煉他的技術並傳授給其他人，直到1955年6月14日去世。從資料上看，有些文章甚至是他去世之前兩個星期寫的。顯然，江恩從未停止過對於完美交易系統的追求。例如，有書面資料顯示，他試圖畫出一個將價格、時間和成交量合成一體的三維圖形，並嘗試將其應用於市場。
江恩過世後，有傳言說他從股票和期貨交易中賺得5000萬美元。這個數位毫無根據。一方面，市場走勢和波動幅度不足以提供這樣的機會。而且，經紀商的記錄表明，他有個交易帳戶餘額僅稍多於200萬美元。另外，他在邁阿密簽署的遺囑顯示他的財富遠低於5000萬美元。
江恩的大多數成功交易記錄，來自於無數的媒體報導。這些文章，已經收錄於他的著作中，用來突出他的成功。由於江恩是個非凡的推銷員，聚光燈下只有他的成功。雖然他的虧損從沒有被提及，但是江恩總是在提醒不設止蝕命令的風險。 按照時間順序研究江恩的著作就會發現，當他最初進入市場交易時是虧損的。除了交易虧損外，江恩在銀行和經紀公司的投資上也有損失。這些事情可能成為他渴望在市場中成功的主要動力。像現在許多的交易者一樣，江恩最初的收入一部分來自於交易，一部分來自于他的顧問服務和書籍銷售。他的訃告將他形容為一位作家和一個股票經紀人；隨著他逐漸成功並成為公眾人物，合理的推斷就是他將更多的注意力轉到交易上。 在年紀漸長之後，江恩的健康狀況越來越差，寫作和講課都變得非常困難。此時，他將版權出售給Ed Lambert，並且成立Lambert-Gann Publishing Co.。由此，他可以通過重印他的著作和教材獲得一部分收入。但是，在我看來，他將更多的精力放在由市場中獲取收益。在1954年5月，他寫到，“我已經將近76歲，編寫這篇新的教材絕不是為了賺錢（因為我的收入已經遠超過我所能花費的）……”①
現存的資料和報導表明，江恩的交易的確非常成功，但是他並不像傳言當中那樣富有。
①摘錄自《江恩商品交易課程》（Gann Commdities Course）,Lambert-Gann Publishing Co.Inc.,pomeroy,Washington,p.1。
節錄於江恩理论精髓 形态、价格和时间(第二版)詹姆斯·A. 海尔齐格著 江恩小龙译及注
Pattern, Price and Time: Using Gann Theory in Technical Analysis 2nd Edición
