ericresearchgann 美國通脹正以近40年來最快的速度增長，美國早前公佈的資料顯示，該國的通脹率上個月達到6.8%。近日有研究計算，如果把美國房價也考慮進去，那麼CPI指數就會從6.8%暴漲至11%。聯儲局誤判通脹香港樓市會否有影響？
在1982的CPI指數是把房價納入考慮的，而如果將過去一年飆升20%的房價算上，目前美國的通脹水準是遠高於當年的。從1999年開始，美國勞工統計局停止在CPI中計算房價，但是在過去20年裡，美聯儲採用通脹目標作為政策工具。紐約聯儲研究也發現，如果在本世紀頭十年的經濟擴張中，在CPI的計算中用房價代替業主租金，那麼在此期間CPI平均每年將達到4%。
美國樓價過去一年升幅達20％
但是現在美國和全球大多數國家一樣，房租替代房價作為住房成本被納入了CPI統計之中，這也就導致房價的飆升並未在已經高企的通脹資料中有所體現。
今年來，美國通脹持續高企，於12月10日發佈的美國11月的CPI更是同比大漲6.8%，創近40年新高。來自同一美國勞工部的工資資料顯示，2020年11月，美國全職私營部門工人的平均時薪為29.61美元，上個月該數字已升至31.03美元。這增加了約4.7%，這意味著典型受薪工人的生活成本上漲速度比他們的工資快40%。
而在債市，我們看到一個大問題。現在的貨幣已經不是金本位，而是量度發行國家的軍事、經濟及信用等實力。而筆者借古鑑金，認為如果當通漲一旦不受控，全球經濟即將迎來新一輪通脹浪潮，或迫使美聯儲較原計劃提前採取加息行動。
記得2018年筆者以債券熊市為題，指出債券將有問題，所以2018年股市會出現下跌。當時寫「筆者多次提出美國不論10年或者30年的債息都成了一個均等的35年周期，此35年是1946年至1981年走了35年的熊市，1981年至2016年走了35年的牛市。而在1981年至2016年之間有一條約20年不破的下降軌，在這幾天美債急升的時間升穿了。先不要說美債會走35年的熊市，如果美債未來幾年的反彈幅度是0.236的黃金比率，那十年美債也要上升約4.6厘，如反彈至0.386是約6.78厘。正常情況下，美債的上升令其他國家或公司債券定必要上升其發債息率（即價格下跌），但是如果市場突然出現一些突發因素，那不容少看其震盪的恐怖。所以2018年小心債券的熊市而引發出的災難。」
而納指我們用Linear Regression分析納斯達克指數（IXIC），線性回歸分析法是利用過往數據來預測未來趨勢。線性回歸通道可以理解為平衡點，而標準差平衡線可以提供支持或阻力。1標準差代表68%數據在+/-1標準差平衡線之内，2標準差代表95%數據在+/-2標準差平衡線之内。而在匯入了20年納斯達克指數（IXIC）數據，納斯達克指數（IXIC）現在在通道頂部運行，而過去只有2000年的時間升穿頂部的通道。而跟據統計學，納指有95%機會在這一個線性回歸通道行走，所以大家要留意及小心。
而且美股的下跌只是頭盤，如小龍提出2022年美股的七年周期，由1966年開始美股逢七必跌，包括1966年(肯尼迪下跌)，1973(石油危機)，1980(第二次石油危機)，1987(87年股災)，1994(新興市場債券危機)，2001(911及科網股泡沫)，2008(金融海嘯)及2015年(港股及美股下跌)，那2022年會否如之前一樣美股逢七必跌?
