俄羅斯1998年8月17日曾經陷入違約、盧布重貶困境，進而引發俄羅斯金融危機，今天我們重溫一下。

1996年起對外資開放，人們看好俄金融市場，紛紛投資股市和債市，因股價上升潛力大，回報率高。也就是在這個時候，索羅斯關注到了俄羅斯，並進行了投資，而在此不久，亞洲金融危機爆發。令到亞洲的金融受到沖擊。起初影響不是很大，但1997年的亞洲金融危機使得全球石油價格與原材料價格下跌，俄羅斯的出口貿易受到沉重打擊（俄羅斯的外匯收入主要依靠石油和天然氣出口）。而俄羅斯當時的對外投資中是大量短期債券和對外短期大量借款，所以一旦市場下跌，也會令到外資流走，加重負擔。

同時亞洲金融危機造成的連鎖反應影響到了韓國等東亞國家，為了“解救”本國危機，外資紛紛從俄羅斯撤離，回流到自己國家，這讓俄羅斯股市、債市雙雙暴跌

其後1998年8月13日，索羅斯在《金融時報》發表了一篇文章，文章中指出，俄羅斯必須一次性將盧布貶值15%-20%以緩解財政壓力。結果幾天之後，

俄國宣佈盧布貶值50%——將盧布匯率上限調低到9.5：1，並宣佈將即將到期的150億美元外債延期還款90天，同時將1999年12月31日前到期的200億美元國債轉換成三年期、四年期、五年期的中期國債。

當時不少商業銀行損失，大量金融機構前期為牟取利差，曾大量借取利率較低的外債，估計共約300億美元，兑為盧布後，購進高回報率的國債券。現在盧布貶值，國債券又要由高利、短期轉換為低利、長期令損失巨大；而大量對沖基金都出現損失，例如有報導指美國長期資本管理公司(即對沖基金)虧損25億美元，索羅斯量子對沖基金虧損20億美元，美國銀行家信託公司虧損4.88億美元等。

但今天俄羅斯的國外貿易及對外投資比以往大很多倍，那這一次又會如何?

小龍一直以周期先行，一早預言美股逢七必跌，通脹會發生好似1970年代的事情，而港股亦如訪問提出小反彈，25000/27000點的反彈目標亦一一對現。很多人講金融危機，這小龍在本欄早已提出。但這一次大家又會將它歸咎於黑天鵝。小龍十年前曾跟農場餐廳老闆聊天，勉勵小龍「動心忍性」，歷經困苦才可以令人磨鍊身心。小龍以此為師經歷很多風風雨雨，我知道在疫情下很多人都很大壓力，願大家一切安好，大家加油。