全球經濟正面臨重大轉折點，美股下跌可能僅是更大危機的開始，而港股是否已經見頂成為投資者關注焦點。近期巴菲特持有3342億美元創紀錄現金儲備，美國政府債務水平飆升至歷史高位，多項經濟指標發出警訊。本文我深入分析了這場可能到來的經濟衰退，探討其對全球投資市場的深遠影響。本文將揭示這些經濟趨勢背後的關鍵因素，並提供實用的投資策略建議，幫助投資者在市場波動中保護資產並把握機遇。

特朗普衰退的隱憂

許多人原本期待特朗普上台後，能帶領美國經濟和股市再創新高。然而，現實卻未必如此。特朗普團隊的政策方向，例如大幅加碼關稅，雖然被認為是為了實現「美國再次偉大」的長遠目標，但短期內卻可能引發市場震盪。特朗普在接受專訪時，對經濟衰退的可能性顯得避而不談，僅稱這可能是一個「過渡期」。這種模糊的表態，難免讓人感到不安。

更令人關注的是美國財政部長貝特森的發言。他在3月16日接受NBC採訪時坦言，白宮正全力避免因過去幾年大規模政府支出而引發的金融危機。他警告說，如果支出需求持續失控，所有事情都將「不可持續」。這不禁讓人聯想到疫情後的無限量化寬鬆（QE）政策，美國政府的債務水平已飆升至歷史高位。這種情況下，衰退的可能性是否真的越來越高？

美股：第一滴血還是更大危機的開端？

過去幾年，美股被認為是「永不下跌」的資產。然而，近期市場情緒急轉直下，從討論區到YouTube，各方開始看淡後市。高盛、摩根大通等機構，以及聯儲局的議息聲明，都不約而同地表達了對通脹和經濟不確定性的擔憂。

最引人注目的還是投資大師巴菲特的動向。他的現金儲備已達到3342億美元的歷史新高，並大幅減持包括蘋果在內的多隻股票。這不禁讓人回想起2008年金融危機前後，巴菲特同樣囤積現金，最終在市場底部抄底高盛和美國銀行，賺得盆滿缽滿。如今，美股的CAPE（週期調整市盈率）高於2008年，甚至接近1929年大蕭條前的水平，加上巴菲特指標（股市總市值與GDP之比）突破200%，這些信號都指向一個事實：美股估值已極度昂貴，下跌或許只是「第一滴血」。

正如威廉江恩所言：「太陽之下無新事」。歷史上所有的經濟、帝國和股市都有高低起伏，從來沒有一個資產是永遠上升的。美股的這次調整，很可能只是更大風暴的前奏。

港股：七年週期的輪迴？

轉向港股，2024年以來，市場經歷了一波強勁的上漲，讓人聯想到2015年的盛況。光陰理論中的七年和十年週期提醒我們，這波行情是否已接近頂部？我在2017年出版的書籍中曾預測，港股將在2024年見底，這一觀點如今正在逐步驗證。

結合節氣指標（例如立春大升、春分見頂），港股的超買跡象已顯現。2025年春分（3月20日）前後，港股確實出現了明顯的調整，這與節氣指標的預測驚人地吻合。技術指標方面，RSI已接近超買區域，MACD出現頂背離跡象，成交量也未能配合價格上漲，這些都暗示港股短期內可能面臨回調壓力。

全球經濟前景：衰退還是滯脹？

當前全球經濟面臨的最大風險是滯脹（經濟停滯+通脹）。美國核心通脹仍維持在3%以上，遠高於2%的目標水平；製造業PMI指數連續萎縮；消費者信心下滑；房地產市場冷卻。這些跡象都表明，經濟下行風險正在上升。

無論是美股的回調，還是港股的潛在調整，甚至全球經濟的不確定性，我們都正站在一個關鍵的轉折點上。正如我所說的：「這艘船，有人上船，有人下船。贏一起贏，輸一起輸。」希望大家能在這個充滿挑戰的時期，找到屬於自己的立身之地。記住，危機中往往孕育著最大的機遇。巴菲特的安全邊際策略，或許是我們當下值得借鑑的智慧。保持冷靜，做好準備，等待風暴過後的彩虹。