下半年展望:債市問題仍持續

下當年歐央行可能又會加入縮表計劃。但如筆者提出按美聯儲的早前披露的縮表計劃，首先將到期債券再投資規模每月减少100億美元，當中美債及按揭證券分別占60億及40億美元，之後逐季以同等幅度遞增，直至每月縮减規模達到500億美元。 [sociallocker id=”867″] 而我相信，如果下半年的美元持續加息，及加快縮表。新興市場問題將會持續及惡化。參考97年的經驗，當時先由一些弱小的經濟體如泰國等出事，其後再波及其他的經濟及外匯儲備比較好的如亞洲四小龍，如臺灣，新加坡及香港等。資金將會回流去美國。今次筆者預期亦不例外。泰幣及印尼盾在1997年5月出事(如上圖)，恒指或因資金從這些國家套現流入，之後再因問題惡化在同年1997年8月見頂，10月正式發生問題。所以筆者認爲一旦今年新興市場出事，香港很難不會受到波及。 美國由稅改等措施無不是想將資金回流去美國，而且製造恐慌去爲美債製造需求及買家。 但讀者必須留意，如德國的銀行股股價大幅下滑，如聯儲局公布35間美國大型銀行第二輪壓力測試結果，只有德意志銀行未能通過。德銀市值大幅下滑可能預示著該行將退出一個主要歐洲指數，從而危及到該行在追踪基準股指的大型基金中的地位。但股價下跌同樣情况同樣出現在美國銀行股的身上，如高盛都大幅下呎。可能預期銀行手上持有大量高息債券，在升息下銀行可能會出現虧損。 但市股市總有周期，物極總會必反。或者未來兩個月內會有希望。 [/sociallocker] 江恩小龍-著名江恩理論圖表專家，幷在香港出版多本暢銷書，包括「小龍江恩轉勢日」及「江恩周期與和諧交易」。獲中國內地多間出版社邀請出版江恩理論及技術分析的書籍等，包括「港股實戰入門及技巧」及「神奇的江恩轉勢日」]]>