ericresearchgann 不過我認為美國跟全球打貨幣戰，開啟剪羊毛。但量寬的引誘卻令到很多新興市場國家跟隨，享受打這一支嗎啡，食這一個止痛針去加最後一口槓桿，可是嗎啡及止痛藥是治療不到癌症。
現時對金融市場的最大憂慮是貨幣政策如何正常化。美聯儲的貨幣政策一旦轉向，可能會觸發全球資金流向逆轉，從而成為衝擊市場的「黑天鵝」或「灰犀牛」。但是這我認為是美國的貨幣戰，美元剪羊毛的行動。美國在本周公布5月消費物價指數(CPI)，很多分析指這一次CPI可能料按年升4.7%，較3月再加速。但這可能為美國加快減少買債的原因。
雖然美國聯儲局官員對於應否討論減少買債出現意見分歧。美國聯儲局上周宣布，計劃開始出售去年因應緊急貸款安排而買入的公司債(corporate bonds)及交易所買賣基金(ETF)。儲局指，計劃在減少債券持有量前先減少其持有的債券ETF的數量。但筆者認為這是一個明顯的信號。
當然加息不表示股市實時下跌，以下是部份美國過去加息時間：
1. 1994年2月至1995年2月，基準利率從3.25%上調至6%。1994年，經濟復甦抬頭，債券市場收益率急升，十年期債券收益率升至8%，聯儲局將利率從3%提高至6%，使通脹得到控制，債券收益率大幅下降。
2. 199年6月至2000年5月，基準利率從4.75%上調至6.5%。1999年互聯網熱潮令IT投資增長，經濟出現過熱傾向，聯儲局啟動緊縮政策，將利率從4.75%經過6次上調至6.5%。2000年互聯網泡沫破滅之後，經濟再次陷入衰退，聯儲局停止了加息的進程。
過是美國過去加息的歷史，但是加息後股市仍會在高位一段時間。但是因為美國減少買債，跟加息又不同。例如美國是在2017年十月開始縮表計劃，股市在2018年1月至2月才見頂回套。這是有時差。
不過我認為美國跟全球打貨幣戰，開啟剪羊毛。但量寬的引誘卻令到很多新興市場國家跟隨，享受打這一支嗎啡，食這一個止痛針去加最後一口槓桿，可是嗎啡及止痛藥是治療不到癌症。例如南美最大經濟體巴西昨將基準利率上調0.75厘，至3.5厘;上次加息是今年3月18日，當時為6年以來首度調升，幅度同為0.75厘，即不到50天內累加1.5厘。回看當地3月消費物價指數(CPI)按年大升6.1%，經濟學家估計接下來會高見近8%，意味通脹有失控苗頭。由於經濟受疫情困擾而停滯不前，陷入了滯脹困境。
恆指今天高開之後，股市馬上回套，現在恆生指數在29400點受阻;而上證突破阻力之後在高位橫行。如果股市不能儘早反彈在29100以上，或者這波反彈暫時完結，留意28100支持。
