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近期，美國聯儲局主席鮑威爾的言論顯示，聯儲局的政策重心已從全力對抗通脹，轉向密切關注勞動力市場的降溫。他強調，減息若過晚或力度不足，可能會過度削弱經濟活動和就業。因此，聯儲局不一定要等到實現2%的通脹目標才會啟動減息。最新公布的物價數據顯示通脹低於市場預期，這使得9月啟動減息周期的可能性增加，市場反應熱烈，美股、金價和加密貨幣都顯現升勢。
美國勞工統計局於昨日（11日）公布的數據顯示，6月整體CPI按年上升3%，低於市場預期的3.1%和前值的3.3%；按月下跌0.1%，受汽油價格下跌影響，為2020年5月以來首次轉跌，且低於市場預期的上升0.1%。而6月剔除食品和能源價格的核心CPI按年上升3.3%，低於預期的3.4%，創2021年4月以來最小升幅；按月上升0.1%，低於預期的0.2%，為2021年8月以來最低增速。這些數據提振了市場對聯儲局9月減息的信心。
觀察其他市場，歐洲及加拿大已根據自身情況率先啟動減息，這也對聯儲局形成了壓力。目前，美國過去三個月的失業率均值與過去12個月的低點之間差距擴大，距離觸發衰退警號僅一步之遙。今年以來，全球資產價格都在等待美國減息引爆大牛市。然而上半年市場並未如願，企業仍在承受高利率的壓力。不過，美股靠少數重磅科技股的支持而反覆創新高，這是否已透支了市場的升勢？當真正減息來臨時，美股是見頂回落還是繼續上漲，尚未確定。
但是今天日股大跌1000點。如果美國確認啟動減息周期，日本央行如果行動令日圓可能見底大逆轉，這對全球股債市場而言，將是一場資金大挪移的開端。然而，日元夾倉可能導致日股大跌，進而引發全球股市波動。投資者在此時應保持樂觀的同時，亦需謹慎應對複雜多變的市場環境。
但是問題即使美國減息25至50個基點，也不太可能對香港按揭利率構成顯著影響。其實過去減息周期開始，亦表示衰退的開始。
